Private Equity

• INITIATOR: Aquila
• ANGEBOTSNAME: Aquila Private EquityINVEST I
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  Sehr gern übersenden wir Ihnen die vollständigen Unterlagen per E-Mail (PDF) und natürlich ebenfalls kostenfrei per Post.
  
  

• BETEILIGUNG:
  Mit der Investmentgesellschaft Aquila® Private EquityINVEST I bietet Aquila Capital Investoren die Möglichkeit, an einer ansonsten Großinvestoren vorbehaltenen Anlageform zu partizipieren.
  

  
  

  AUF EINEN BLICK

  
  
  • Investition in eine institutionelle Anlageklasse – Beispiel Yale Universität (Stiftungsvermögen 19,34 Mrd. US-Dollar, davon 31% im Jahr 2014 in Private Equity investiert 2): Mit seinen Private-Equity- und Venture-Capital-Investitionen konnte die Stiftung der US-amerikanischen Universität Yale seit 1973 eine jährliche Rendite (IRR) von 30% erzielen; die höchste Rendite aller Assetklassen, in die Yale investiert hat 3
  • Fokus auf mittelständische Unternehmensbeteiligungen (Private-Equity-Buyouts) im größten Wirtschaftsraum der Welt: Europa 4 .
  • Breite Diversifikation durch Investitionen in mindestens drei Zielfonds mit Beteiligungen an voraussichtlich über 100 Portfoliounternehmen
  • Mindestens ein Zielfonds mit Fokus auf Secondaries-Beteiligungen, um potenziell frühere Ausschüttungen zu realisieren.
  • Auswahl der Zielfonds durch erfahrenes Investmentteam von Aquila Capital.
  • Das geplante Beteiligungskapital beträgt 15 Mio. Euro (zzgl. Ausgabeaufschlag). Die Finanzierung der Investmentgesellschaft erfolgt ausschließlich durch Eigenkapital.
  • Beteiligung ab 10.000 Euro (zzgl. 5% Ausgabeaufschlag).
  •  Prognostizierter Gesamtmittelrückfluss i. H. v. 130,82% im Low-Case-Szenario, i. H. v. 171,15% im Mid-Case-Szenario und i. H. v. 187,93% im High-Case-Szenario bei ca. 10 Jahren geplanter Laufzeit
    
• BESONDERES:

  DIE ALTERNATIVE ZUR BÖRSE

  
  

  Die Idee, die hinter der Finanzierungsform Private Equity steckt, ist so alt wie der Handel zwischen den Menschen selbst: Seit Jahrhunderten beteiligen sich Investoren mit Kapital und Beratung an Unternehmen und wirtschaftlichen Projekten. So wurde die Entdeckung Amerikas erst dadurch möglich, dass Christoph Kolumbus mutige Finanziers für seine Reise fand.
  
  Bis Private-Equity-Investoren, wie wir sie heute kennen, auf der Bildfläche der Wirtschaftsgeschichte erschienen, sollte es noch einige Jahrhunderte dauern. Doch seit Ende des 19. Jahrhunderts ist Private Equity ein wichtiger Impulsgeber für die Wirtschaft und an den Meilensteinen der jüngeren Wirtschaftsgeschichte, bspw. der industriellen Revolution und dem Beginn des Internet-Zeitalters, entscheidend beteiligt. (BVK Website, Abruf 22.11.2013).
  
  Heute steht Private Equity für die Beteiligung an nicht börsennotierten in der Regel inhaber- oder familiengeführten Unternehmen. Neben der rein kapitalmäßigen Beteiligung, stellen die Private Equity-Investoren den häufig mittelständisch geprägten Unternehmen ihr globales Netzwerk an Kontakten sowie ihre unternehmerische Expertise z. B. für eine internationale Expansion zur Verfügung.

  Für die meisten Privatanleger sind Private-Equity-Investitionen nicht unmittelbar realisierbar, weder als Direktbeteiligungen noch als Beteiligung an einem direktinvestierenden Private-Equity-Fonds. Diese Fonds (nachfolgend "Zielinvestmentvermögen", "Private-Equity-Zielfonds" oder auch "Zielfonds" genannt) werden von Beteiligungsgesellschaften in erster Linie für einen institutionellen Investorenkreis mit hohen Mindestzeichnungsbeträgen (5 oder 10 Mio. Euro bzw. US-Dollar) aufgelegt. Darunter fallen insbesondere Pensionskassen, Versicherungen, Vermögensverwalter und Assetmanager, Stiftungen sowie Banken, die einen mittel- bis langfristigen Anlagehorizont haben.
  

  
  

  
  

  WESENTLICHE RISIKEN

  
  

  + Es handelt sich um eine langfristig angelegte unternehmerische Beteiligung mit Risiken bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals (Zeichnungssumme inkl. Ausgabeaufschlag) einschließlich ggf. nicht ausgezahlter Gewinne sowie einer Minderung des sonstigen Vermögens, bspw. im Falle einer aufgenommenen persönlichen Anteilsfinanzierung, bis hin zur Insolvenz/Privatinsolvenz des Anlegers
  + Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
  + Weder die Zielfonds noch die Portfoliounternehmen stehen fest. Es besteht daher u. a. das Risiko, dass Investitionen nicht in dem geplanten Umfang realisiert werden können.Eine ungünstige Marktentwicklung kann dazu führen, dass die Preise für Unternehmensbeteiligungen sinken.
  + Die begrenzte Laufzeit der Zielinvestmentvermögen kann dazu führen, dass diese in einer solchen Phase Unternehmensbeteiligungen, ggf. unter Inkaufnahme eines (Total-)Verlustes des eingesetzten Kapitals, veräußern müssen.
  + Anteile an der Investmentgesellschaft sind lediglich eingeschränkt fungibel und nur an einen begrenzten Anlegerkreis übertragbar. Die Rückgabe sowie der Umtausch von Anteilen an der Investmentgesellschaft sind nicht vorgesehen.
  
  
  

  BEISPIELHAFTE PRIVATE EQUITY-BETEILIGUNG

  
  

  (weitere Beispiele s. Produktinformation und Verkaufsprospekt zum Aquila® Private EquityINVEST I)

  Moncler  
  http://eng.moncler.com/

  Land: Italien
  Branche: Einzelhandel/Mode
  Beteiligungsdatum: Oktober 2008
  Exitdatum: Juni 2011 (Teilverkauf/Börsengang)

  Das Unternehmen und der Einstieg von Private Equity

  Gegründet im Jahr 1952 war Moncler eine regional agierende Modekette mit sechs Outlets in Europa. Die global agierende Private-Equity-Gesellschaft The Carlyle Group („Carlyle“) identifizierte Moncler als Unternehmen mit klarem Wachstumspotenzial auf Basis einer weltweiten Internationalisierungsstrategie, die das Unternehmen aus den vorhandenen Mitteln und Netzwerken nicht bewältigen konnte. „„

  Carlyle investierte im Oktober 2008 gemeinsam mit dem Unternehmensmanagement und einem weiteren Anteilseigner und hielt ca. 48% der Anteile. Das Investment wurde aus dem Fonds Carlyle Europe Partners III getätigt. Der Nachfolger namens Carlyle Europe Partners IV ist ein potenzieller Zielfonds der Investmentgesellschaft.

  Wertsteigerungsfaktoren während der Haltedauer
  Nutzung des globalen Carlyle-Netzwerkes zur Umsetzung einer rasanten Internationalisierungsstrategie durch:

  • die Beschleunigung der Neueröffnung von Geschäften an strategisch bedeutenden Standorten (u.a. Hong Kong, Peking, Shanghai, Tokio, Osaka, München, London, Rom, Genf, Kopenhagen, New York, Chicago) und Steigerung der Anzahl der Verkaufsstellen von 6 auf 111
  • die Besetzung wichtiger Positionen durch Manager von Gucci und anderen Wettbewerbern sowie Regionalverantwortlichen für Moncler USA und Moncler China „„
  • Eingehen strategischer Partnerschaften und Joint-Ventures zur Erhöhung der Marktpräsenz und Reichweite
  • Abbau der Abhängigkeit von Umsätzen im italienischen Heimatmarkt durch Umsatzwachstum in Europa (+42 %), Asien (+130%) und Nordamerika (+260%)

  Ergebnis
  Heute ist Moncler eine global aufgestellte Marke im Luxus-Segment für Mode für Ski- und andere Outdoor-Sportarten mit ca. 1 100 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern weltweit.

  Verkauf
  Im Juni 2011 verkaufte Carlyle einen Anteil von 63% seiner Beteiligung an die Investmentgesellschaft Eurazeo und hält weiterhin einen Anteil von ca. 18%. „„ Im Dezember 2013 erfolgte zu einer Unternehmensbewertung in Höhe von 2,55 Mrd. Euro der Börsengang an die Mailänder Börse, bei dem die Nachfrage der Investoren das Angebot an ausgegebenen Aktien um den Faktor 31 übertraf.5
  
  
  

  MARKT

  
  

   

  Mit Private-Equity-Beteiligungen konnten Investoren in der Vergangenheit sowohl hohe absolute Renditen als auch im Vergleich zu anderen Anlageformen, z. B. in börsennotierte Aktiengesellschaften, deutliche Überrenditen erzielen, wobei die Risiken der anderen Anlageformen im Vergleich zu Private Equity-Investitionen auch niedriger sein können. Europäische Private-Equity-Zielfonds für institutionelle Investoren erzielten in den letzten zehn Jahren durchschnittliche Renditen von jährlich 10,85% bzw. in den letzten 20 Jahren von jährlich 12,01% (Rendite nach IRR, Interner-Zinsfuß-Methode; Erklärung siehe Produktinformation Aquila® Private EquityINVEST II Seite 3).

  Mittelständisch geprägte Private-Equity-Fonds lieferten zwischen 1990 und 2011 durchschnittliche Renditen von 17,2% p. a. (IRR; Erklärung siehe Produktinformation Aquila® Private EquityINVEST II Seite 3).7

  Die Ergebnisse der Private-Equity-Zielfonds waren dabei gestreut. So erzielten die besten 50% („Upper Half“) aller seit 1980 aufgelegten europäischen Zielfonds im Durchschnitt eine jährliche IRR in Höhe von 15,07 %, die besten 25% („Top Quartil“) aller Fonds im Durchschnitt eine jährliche IRR in Höhe von 20,96% (zur Erklärung der IRR siehe Produktinformation Aquila® Private EquityINVEST II Seite 9).8 Ebenso wichtig erscheint die Aussage, dass die Renditen von Private-Equity-Investitionen auch von während der Finanzkrise aktiven Private-Equity-Beteiligungen und Investitionen in der „Boomphase“ (2006 bis 2008) deutlich über den vergleichbaren Aktienmarktrenditen lagen. Private-Equity-finanzierte Unternehmen konnten sich somit auch in Krisenzeiten gut am Markt 9

  Das Image Europas als Investitionsregion ist trotz oder gerade auf Grund der Finanzmarkt- und Schuldenkrise und der damit erbundenen Investitionsopportunitäten für Private Equity weiterhin gut (siehe Grafik in Produktinformation Aquila® Private EquityINVEST II Seite 3). Ein Grund hierfür dürfte sein, dass zwar im europäischen Binnenmarkt die konjunkturelle Situation in einigen Ländern negativ von den Folgen dieser Krisen betroffen ist, viele europäische Unternehmen jedoch stark exportorientiert sind. Im Vergleich zum nordamerikanischen Wirtschaftsraum exportieren die Unternehmen der EU-27-Staaten über 75% mehr an Waren in die Wachstumsmärkte der aufstrebenden Schwellenländer (2012 Waren im Wert von über 1,2 Bio. US-Dollar).10  Zudem sehen viele Private-Equity-Manager neben den robusten Märkten in Skandinavien sowie Deutschland auch in einigen südeuropäischen Ländern wieder Investitionsmöglichkeiten zu attraktiven Preisen.11
  
  
  

  ZEICHNUNGSUNTERLAGEN

  
  

  Zeichnungsprospekt
  Zeichnungsschein
  Zeichnungsschein-Muster
  Leitfaden zum Zeichnungsschein
  Factsheet
  Produktinformation
  Wesentliche Anleger-Informationen (WAI)
  Dextro Investment Rating
  Auskunftsvereinbarung für Dextro-Plausibilitätsprüfung
  
  
  

  RISIKOHINWEISE

  
  

  Bei der Investmentgesellschaft handelt es sich um eine langfristig angelegte unternehmerische Beteiligung, die für den Anleger mit verschiedenen Risiken verbunden ist.

  Die Realisierung eines oder sämtlicher im Verkaufsprospekt der Aquila® Private EquityINVEST I GmbH & Co. geschlossene Investmentkommanditgesellschaft auf den Seiten 28 ff. beschriebenen Risiken kann zur Verwirklichung des maximalen Risikos führen. Das Maximalrisiko des Anlegers besteht darin, dass der Anleger einen Totalverlust des eingesetzten Kapitals (Zeichnungssumme inkl. Ausgabeaufschlag), einschließlich ggf. nicht ausgezahlter Gewinne sowie eine Verminderung seines sonstigen Vermögens aufgrund einer Inanspruchnahme aus einer aufgenommenen persönlichen Anteilsfinanzierung und/oder dem Ausgleich einer persönlichen Steuerbelastung nebst darauf anfallender Zinsen und/oder einer möglichen Inanspruchnahme aus persönlicher Haftung erleidet, was bis zu einer Privatinsolvenz des Anlegers führen kann.

  Maßgeblich für den Erwerb von Anteilen der Investmentgesellschaft sind ausschließlich der Verkaufsprospekt einschließlich der Anlagebedingungen in seiner jeweils aktuellen Fassung inkl. der dort dargestellten Risiken sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen. Nachfolgend sind beispielhaft einige mit der Beteiligung eines Anlegers an der Investmentgesellschaft verbundene Risiken aufgezählt. Die Auswahl der Risiken sowie deren Reihenfolge lassen keine Rückschlüsse auf deren Eintrittswahrscheinlichkeit oder deren Ausmaß der Auswirkung zu.

  • Weder die Zielfonds noch die Portfoliounternehmen stehen fest. Es besteht daher u. a. das Risiko, dass Investitionen nicht in dem geplanten Umfang realisiert werden können. Es kann ferner nicht ausgeschlossen werden, dass die erwarteten Entwicklungen und dargestellten Prognosen fehlerhaft oder nicht vollständig sind bzw. dass die erwarteten Annahmen in Zukunft nicht, nicht in der angenommenen Art und/oder nicht in dem angenommenen Umfang tatsächlich eintreffen werden.
  • Der Anleger ist abhängig von den Managemententscheidungen der handelnden Personen der Investmentgesellschaft und der Zielinvestmentvermögen sowie jeweils von deren Beratern. Fehleinschätzungen können negative Auswirkungen auf das wirtschaftliche Ergebnis des Anlegers haben.
  • Da die tatsächlichen Zielinvestmentvermögen der Investmentgesellschaft noch nicht feststehen, ist unsicher, in welcher Höhe Managementgebühren sowie erfolgsabhängige Vergütungen bei den Zielinvestmentvermögen tatsächlich anfallen werden. Es besteht das Risiko, dass diese Kosten höher als geplant/üblich ausfallen.
  • Die Beteiligung an der Investmentgesellschaft wird nicht öffentlich, z. B. an einer Börse, gehandelt und ist für mindestens zehn Jahre geplant. Es besteht daher das Risiko, dass eine vorzeitige Veräußerung nur zu einem unter dem Wert der Anlage liegenden Preis, gar nicht bzw. nur zeitlich verzögert erfolgen kann.
  • Eine ungünstige Marktentwicklung kann dazu führen, dass die Preise für Unternehmensbeteiligungen sinken. Die begrenzte Laufzeit der Zielinvestmentvermögen kann dazu führen, dass diese in einer solchen Phase Unternehmensbeteiligungen, ggf. unter Inkaufnahme eines (Total-)verlustes des eingesetzten Kapitals, veräußern müssen.
  • Sowohl die Einflussnahme auf die Investmentgesellschaft als auch der Einfluss auf die Zielfonds und die Portfoliounternehmen sind für den Anleger durch die mittelbare Beteiligung eingeschränkt. „„
  • Der Einsatz von Fremdkapital auf Ebene der Portfoliounternehmen/ Akquisitionsgesellschaften kann negative Auswirkungen auf den Wert von Portfoliounternehmen und damit auf den Erlös beim Verkauf haben.
  • Es können Risiken im Zusammenhang mit in- und ausländischen Rechtsordnungen auftreten, denen Gesellschaften/Portfoliounternehmen und Verträge unterliegen. Steuerliche und/oder rechtliche Rahmenbedingungen können sich ändern.
  • Es können sich Risiken aus der Anwendung des KAGBs sowie künftiger Regulierungsvorschriften ergeben, die negative Auswirkungen auf das vom Anleger erzielbare wirtschaftliche Ergebnis haben können.
    
    
    

  Quellen

  • 1 (BVK Website, Abruf 22.11.2013) 
  • 2 Yale Endowment, Pressemitteilung vom 24.09.2013 
  • 3 Yale Endowment, Endowment Update 2012, S. 12
  • 4 International Monetary Fund, (2014)
  • 5 Reuters, UPDATE 1-Italy‘s Moncler sets IPO price range at 8.75-10.2 euros/shr, www.reuters.com/article/2013/11/26/moncler-ipo-priceidUSL5N0JB4MJ20131126, letzter Abruf 27.11.2013
  • 6 EVCA, Thomson Reuters, “2012 Pan-European Private Equity Performance Benchmarks Study”, June 2013, S. 15
  • 7 Reuters, Big not always beautiful for European private equity, 2013
  • 8 EVCA, Thomson Reuters, „2012 Pan-European Private Equity Performance Benchmarks Study”, June 2013, S. 8
  • 9 behaupten.Prof. Oliver Gottschalg (HEC Paris) in Golding Capital Partners, 2013, Im Auge des Sturms – Die Performance von Private Equity während der Finanzkrise, Seite 3, 
  • 10 Welthandelsorganisation (WTO), www.wto.org, Table I.12 & I.13, Abruf am 19.02.2014
  • 11 Financial Times Online: “Private equity: Buyout specialists spot opportunities in Spain”, Abruf 19.02.2011
• IRR-RENDITE:
  
  Bei Beteiligungen und unternehmerisch geprägten Sachwertanlagen erfolgen die Auszahlungen und ggf. die anteilige Kapitalrückführung an die Anleger in der Regel bereits während der Laufzeit. Sofern es sich um eine Renditeangabe nach IRR handelt ist folgendes zu beachten: Die Berechnungsmethode des internen Zinsfußes (IRR-Methode) drückt die Verzinsung des jeweils rechnerisch gebundenen Kapitals aus. Dabei wird neben der Höhe der Zu- und Abflüsse auch deren zeitlicher Bezug berücksichtigt. Die Renditeberechnung nach IRR bezieht sich somit auf das durchschnittlich dynamisch gebundene und nicht auf das ursprünglich eingesetzte Kapital. Es besteht daher keine unmittelbare Vergleichbarkeit mit Renditen anderer Kapitalanlagen, z.B. festverzinslichen Wertpapieren.
  
  
  Auf unseren Seiten finden sich sowohl Vermögensanlagen, als auch Kaufangebote für Sachwerte, Firmenübernahmen und Produktionsmittel, welche keine Vermögensanlagen darstellen.
  

  
  

  Gesetzlich vorgeschriebener Hinweis gemäß § 12 Abs. 2 VermAnlG, sofern es sich um eine Vermögensanlage handelt:

  
  
  RISIKOHINWEIS: Der Erwerb dieser Vermögensanlage ist mit erheblichen Risiken verbunden und kann zum vollständigen Verlust des eingesetzten Vermögens führen. Der in Aussicht gestellte Ertrag ist nicht gewährleistet und kann auch niedriger ausfallen. Grundsätzlich gilt: je höher die Rendite oder der Ertrag, desto größer das Risiko eines Verlustes.
  
  Unsere Angebote und Informationen richten sich grundsätzlich nur an gut informierte und erfahrene Anleger, die nicht auf eine individuelle Anlageberatung angewiesen sind. Es werden keine individuellen Beratungsdienstleistungen erbracht, eine Aufklärung über die angebotenen Anlagen erfolgt ausschließlich in Form von standardisierten Informationsunterlagen.
  
  
  
  

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